Invité de Seneweb Eco, ce dimanche 29 mars 2026, l’économiste Dr Seydina Oumar Sèye a justifié le recours aux « Total Return Swaps » (TRS), qu’il présente comme une réponse contrainte mais assumée.

« On nous a fermé le robinet », résume-t-il, évoquant la réticence des investisseurs et la dégradation de la perception du risque pays. Dans ce contexte, explique-t-il, l’État n’avait d’autre choix que d’explorer « des financements innovants », peu connus du grand public, afin d’éviter une situation plus critique.

Revenant sur la nature de ces instruments, Dr Seye précise que « le Total Return Swap est un instrument financier, un produit dérivé qui permet de se couvrir contre un risque », citant notamment le risque de change ou les fluctuations du marché. L’expert en modélisation quantitative insiste sur leur rôle dans la gestion des incertitudes, rappelant que « le marché financier, c’est le risque au quotidien ».

Face aux critiques évoquant une supposée opacité, l’économiste estime qu’« il n’y a rien de nouveau sous le soleil. Ce sont des instruments méconnus du public ». Selon lui, « parler d’opacité relève surtout de l’ignorance », rejetant ainsi toute idée de dette cachée.

Pour Dr Seye, le recours aux TRS s’impose avant tout comme une alternative à des scénarios plus graves. « Est-ce que vous préférez critiquer ou faire défaut de paiement ? », lance-t-il, défendant une approche pragmatique visant à « dépasser ces situations, survivre ».

L’économiste reconnaît toutefois que ces opérations comportent des risques, mais rappelle qu’ils sont inhérents à tout mécanisme de financement. « Il n’y a pas de financement sans risque. C’est impossible ». Selon lui, l’essentiel reste l’utilisation efficiente des fonds mobilisés pour générer de la croissance.

Interrogé sur les échéances à venir, notamment entre 2026 et 2028, il relativise le recours futur à ces instruments. « On l’a utilisé en dernier ressort », affirme-t-il, insistant sur le caractère temporaire de cette stratégie. Les TRS apparaissent ainsi comme un outil d’« ingénierie financière » mobilisé dans l’urgence, en attendant un retour à une situation financière plus stable. « Ce sont des approches temporaires pour retrouver l’écosystème financier », précise-t-il, en référence à un retour attendu vers des financements concessionnels et des conditions de marché plus favorables.

Par ailleurs, Dr Seydina Oumar Seye appelle les autorités à renforcer l’anticipation et les réformes structurelles. « Il faut développer des stratégies pour faire face à nos engagements », plaide-t-il, tout en misant sur « l’industrialisation » et « un secteur privé dynamique » pour consolider durablement l’économie.